趨勢交易到生活決策
趨勢交易(Trend Following又常稱time-series momentum)主要概念是追高殺低，譬如當價格往上突破某個設定的均線，或是短期價格均線突破長期均線等時則買入，反之若往下突破則賣出甚至做空。熟悉趨勢交易的人會使用其他複雜的系統，如其他特殊趨勢線，或趨勢通道等。中心思想就是狀況好，持續做甚至加碼，狀況不好時撤離，聽起來和價值投資完全相反對吧？價值型投資是在價格遠低於計算的公允價值，產生所謂的安全邊際時買進，直到價格回升至合理區才賣出。趨勢交易通常大賺小賠，即使勝率低於五成，只要交易者本身具有堅強信念能撐過盤整期，承擔許多小損失及交易成本，聽起來是個萬無一失的好方法？事實是，這種方式僅適合少數的標的。經過我過往大量的回測各種趨勢交易法則套用到Ｎ種投資標的與指數等，常見的狀況是，交易成本長期下會吃掉大多數的好處而使得長期買進持有的績效較高，不過趨勢交易通常可以承擔較低的最大耗損(maximum drawdown)，在許多長期向上的標的這種狀況會更明顯，所以值不值得使用就看個人偏好了。 簡略介紹趨勢交易後，我想到過往一個美國podcast節目主持人，經常在節目中倡導應用趨勢交易於人生的其他決策，譬如如果你人生從事的某種活動，如受僱工作或創業、愛情、友情、休閒興趣等，順利時表示你做對了，你要繼續投入下去甚至多投入，當知道不順利而不敢停損是沉沒成本效應(sunk cost fallacy)，這時該做的事情是勇於割捨，將時間與精力用在之後的新活動上頭。不少金融怪傑訪問的交易好手也持此看法，在交易以外的活動，如已故的管理學大師彼得杜拉克(Peter Drucker)也說過類似的話。刊登在哈佛商業周刊的 Managing Oneself 中提及，我們應透過回饋分析的方式去了解自己的長處並專注發揮自己的長處，這是高效能管理者必須做的事。另杜拉克精選個人篇中也提及割捨過往的重要性，文中提到知識工作者專心的首要法則，就是割捨不再具有生產力的過往活動，並且問到:「如果我們以前沒有這麼做，現在還會這麼做嗎?」除非答案是毫無保留的同意，否則應該削減或是徹底刪除這類活動，畢竟今天就是以往行動和決策的結果。我的個人看法是，絕大多數情況下，我們都該如此思考並果斷行動，不過我想提及兩點輔助這種趨勢交易者的思維，或說是避開一些陷阱。 就正面來看如果一件