市場異象投資人

價值型投資在投資領域造就許多傑出人才，學術圈也證實價值型投資確實有效。讀過財金進階課程的讀者應該對 Fama - French 三因子不陌生，其中一因子就屬價值因子，主要以 Book to Market ratio (B/M) 為指標。 Book to Market ratio 的概念其實就是常見的股價淨值比 (P/B ratio) 倒數，葛拉漢在其著作中也相當強調以股價淨值比來分析。

我自認為價值型投資人，但當我閱讀的書籍越多，產生的困惑也就越多。本篇想談論我長期研究價值型投資產生的困惑，其中包含諸多矛盾之處，而我不認為這些矛盾有正確答案。