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凰: 數據與AI導向的資產管理平台

凰網址: https://phoenix-v1.onrender.com/   這是一段偶然對話狀況下,逐漸產生想法而生的原型產物。凰這套系統目前僅是一個最小可行性產品(MVP),靠大語言模型的幫助下打造出來。市面上以回測導向的產品大多偏向單一數據,如單一國股票歷史數據組成投資組合,缺乏多國股價產品,即使包含多國,也缺乏投資組合回測的完整度。而理財機器人為主的產品,雖大多以被動式ETF或基金為基礎,但缺乏上述所說的回測系統,還有更多是推薦旗下自家商品,非以消費者效率投資組合為導向。當然更少的是具有AI 對話功能又結合完整數據回測的商品。凰就是利用AI以數據回測導向為基礎的資產管理軟體,核心思想是協助消費者以客觀數據基礎下,建立合適自己的全球化被動投資組合,以高流動性及低費率ETF為基礎架構。可以透過自行回測不同區間並與AI對話來打造符合自己長期投資的規劃,另外透過蒙地卡羅模擬及空頭市場回測檢視自己的規劃是否合乎預期。即使是採用主動投資,也可單獨採用回測系統做研究及判斷。 凰有重生的意思,名稱是我從小最喜歡的動畫之一閃電霹靂車而來,結局環節是兩個賽車手分別搭載兩套AI系統的對決。其中凰呀AI系統是比較強勢的,需要賽車手積極配合它。我認為被動投資對多數非專職投資是最好的選擇,所以這套AI系統也是如此的概念,僅有在採納被動投資的前提下,凰AI系統才會給予一系列被動投資互動,且ETF的選擇也是刻意限制的。 由於凰目前還是原型階段,所以目前是免費使用(未來合法的狀況下可能會收費),所有數據的計算並不保證正確,甚至還有不少小問題,但通常按重新整理可以解決。此外AI目前也不夠成熟,所有推薦都應當作教育及研究參考,而非真正的投資建議,當然也因為免費,是自行吸收成本,所以特別限制登入google帳號後,才能使用,而AI相關的服務,有單日次數上限,但目前回測服務不受此影響。   這個產品會隨著時間逐漸改良,另外對凰的期許是,這是一場金融革命。市面上太多金融產品以不合理的費用甚至違法的狀況下存在市面上,長期下來讓金融知識不足的消費者走了不少冤枉路,過往讀過市場異象投資人文章的讀者一定瞭解擊敗市場的困難度,所以若這套系統的開始能讓世界整體產業走向不同的方向,是我所樂見的。若未來某間志同道合的金融機構具有當地合法牌照資格,想導入凰這套概念及系統,都可以來談談合作模式,在此之前,先來使用看

再訪擊敗大盤?很難!(二)

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本篇我們接續上一篇 再訪擊敗大盤?很難!(一) 此篇要檢視台灣共同基金的長期表現,由於台灣並沒有研究機構做出像美國SPIVA那種報告,我們僅能透過網路公開資料自行計算來獲得概略性的結果。 我們分析的基金資料來源是 SITCA ,中華民國證券投資信託暨顧問同業公會委託台灣大學財務金融系所統整,由李存修教授、邱顯比教授製作,分析資料截至2024年八月底。這裡需提及,此份報告資料應沒有像SPIVA報告做生存者偏差調整,也就是說,當我們分析主動型股票基金時,依照此份資料應會「高估」主動型基金擊敗大盤的比率。 由於台灣的國內股票型基金並沒有很多,所以我們的大盤比較,指的是加權股價報酬指數,此外,我們在主動型基金中保留了一些非大盤型ETF,就我們的觀點,此類ETF其實不算是傳統上認知的純市值型大盤類型。 先以十年為期來說,結果令人訝異,總共有126檔主動型基金,勝過大盤比率高達46.83%,即使我們使用 台灣50報酬指數 作為基準,主動式基金擊敗比率仍然高達27.78%,遠高於我們七年前寫的文章 擊敗大盤?很難! ,七年前擊敗台股大盤比率僅17%左右,且兩者資料皆無生存者偏差調整,所以是可比較的,問題在於為何整體主動基金表現大幅提升?台美股近十年都是全球表現特別好的市場(後續篇章會有資料),但在美股市場擊敗大盤困難,所以應不是此因素。另說台股效率不彰也是很怪異的,沒理由認為台股現在效率會低於七年前。由於資料有限,我們僅能合理猜測,原因可能在於最大權重的台積電於此期間的大幅成長,如圖一所示,近十年漲幅超過900%,而整體半導體類股也因這段期間Covid-19事件及當前火熱生成式AI應用使半導體類股表現極佳,如表一,台灣半導體類股成長遠大於大盤。所以當主動式基金押注科技類半導體類股佔比較多,就容易擊敗台股加權報酬指數。另一例子是0050 ETF,即使扣除管理手續費,報酬率也高於加權股價報酬指數,台積電佔比權重較大也是主因。最後主動型基金蠻多都屬科技類基金,如此推論應還算合理。 因排版關係,本篇表格(一至三)也可見此  google sheet 連結                          圖一 0050 vs 台積電 近十年報酬率 (2014/08/29-2024/08/30) 表一 電子與半導體指數對比大盤 電子類報酬指數 半導體類報酬指數 加權股價報酬指數 2024